Ang pinuno ng pamumuhunan ng grupong Pranses na Amundi: Ano ang posibleng pag-unlad ng digmaan sa Ukraine?

Sa katapusan ng Pebrero, sinimulan ng Russian Federation ang digmaan sa pamamagitan ng pag-atake sa Ukraine. Bagaman hindi pa maaaring ipagdiwang ng rehimeng Ruso ang mga tagumpay nito, sa kabaligtaran, nagawa nitong magkaisa ang halos buong mundo, na walang pagsala na kinondena ang kasalukuyang pagsalakay. Gayundin, ang mga bansa sa Kanluran ay nakabuo ng isang serye ng mga epektibong parusa upang makapinsala sa kanilang ekonomiya. Ngunit paano magpapatuloy ang pag-unlad ng sitwasyon? Ang iginagalang na pinuno ng pamumuhunan ng pangkat ng Pransya na si Amundi, Vincent Mortier, ay nagkomento tungkol dito, ayon sa kung saan ang buong bagay ay magtatapos. Partikular niyang ipinahayag ang mga hulang ito.

Mga resulta sa loob ng mga linggo o buwan

Isang katanggap-tanggap na paraan sa labas ng krisis para kay Putin (tandaan ang Cuba noong 1962?) - Ang matagumpay na negosasyon sa pagitan ng Ukraine at Russia at/o pagsususpinde ng mga parusa  

Mga kahihinatnan sa ekonomiya

• Ang mga sentral na bangko ay babalik sa kanilang karaniwang retorika, ang paglago ay mabagal sa Europa at may panganib ng pag-urong (ibinigay ang mga kasalukuyang isyu at pagkakamali sa pagtaas ng rate ng ECB at patakaran sa pag-taping)
• Ang mga exporter ng kalakal mula sa US at LATAM na mga bansa at China ang mas gustong mga asset class

Mga pamilihan sa pananalapi

• Ang mga stock ng depensa at cyber defense ay tumataas
• Ang mga pagbabahagi ng mga kumpanya ng IT ay maaari ding makinabang mula sa krisis
• Ang mga presyo ng enerhiya ay nananatiling mataas hanggang sa magkaroon ng structural diversification ng mga supplier (mga ilang taon)

Manalo ang Russia: ang pagtatapos ng rehimeng Zelensky, isang bagong pamahalaan

Mga kahihinatnan sa ekonomiya

• Bubuksan ng Ukraine ang pinto para sa Russia na higit pang sumulong sa Europa, pangunahin sa mga estado ng Baltic at Poland
• Digmaang sibil sa Russia/Ukraine na may mataas na pagkawala ng buhay
• Sinusubukan ng Russia ang NATO sa pamamagitan ng Cyber ​​​​Attacks o Retaliation, Tugon ang NATO, Tumawid ang Russia sa Red Line
• Gusto ng China na ipakita ang posisyon nito sa bagong kaayusan ng mundo
  -> Maaaring lumitaw ang iba pang mga salungatan

Mga pamilihan sa pananalapi

• Mataas na presyo ng enerhiya
• Pagkasumpungin ng merkado (magre-react ang mga merkado sa katotohanang maaaring tumawid ang Russia sa susunod na pulang linya) - pagbabawas ng mga kita bilang isang tunay na panganib (Europe)
• Paghahanap ng mga ligtas na pamumuhunan, pagbebenta ng mga likidong asset (equity at mga pautang)
• Ang paghina ng euro

Digmaang sibil, pagkubkob sa Kiev, mataas na bilang ng mga namatay (katulad ng Chechnya)  

Mga kahihinatnan sa ekonomiya

• Masaker sa Kiev at iba pang mga lungsod; ang mataas na bilang ng mga biktima ay hindi katanggap-tanggap para sa mga mamamayan ng Russia
• Ito ay maaaring mangahulugan ng direktang armadong paghaharap sa Kanluran (ngunit hindi nuclear escalation)

Mga pamilihan sa pananalapi

• Pagsuko ng stock market at panic selling

Matatalo ang Russia: Ang rehimen ni Putin ay pinagbantaan ng malakas na oposisyon

• lumalala ang domestic authoritarian repression, magkakaroon ng panlipunang kaguluhan o digmaang sibil sa Russia

Mga kahihinatnan sa ekonomiya

• Papasok ang Russia sa isang economic recession at financial crisis na may limitadong global spillover kung ang bagong Russia ay magiging isang "Western satellite"

Mga pamilihan sa pananalapi

• Ang pagbebenta sa mga merkado, ang tinatawag na pira-pirasong mundo, ay maaaring magtala ng mga ari-arian ng Amerika at Asyano, posibleng maging ang mga European, kung walang malalim na pag-urong

Nuclear De-escalation na Suportado ng China: Rapid War Maneuvers

• Ang EU/US ay nagpapatupad ng mga bagong parusa, isang pagpapakita ng puwersa sa isang sibilisadong anyo. Susuportahan ng China ang Kanluran sa pagtanggi sa karahasan.
• Ihihinto ng Russia ang mga aksyong militar. Ang ekonomiya ay nagyelo, ang sistemang pampulitika ay mananatili.

Mga kahihinatnan sa ekonomiya

• Ang mga pagkaantala sa mga supply ng kalakal (langis, gas, nickel, aluminum, palladium, titanium, iron ore) ay magdudulot ng pagkaantala at pagkaantala sa negosyo
• Ang pagtulak para sa pandaigdigang paglago ng ekonomiya
• Papasok ang Russia sa isang sistematikong krisis sa pananalapi at pag-urong ng ekonomiya (depende sa tagal ng digmaan)
• Ang mga pagsisikap sa pananalapi at pananalapi ay magiging mas matapang. Ang ECB ay umaatras sa normalisasyon
• Ang krisis sa refugee sa Europa
• Ang bagong European military doctrine

Mga pamilihan sa pananalapi

• Ang presyon sa merkado ng enerhiya ay nananatili
• Mga pamilihan sa pananalapi sa hindi pa natukoy na tubig (salamat sa sistematikong banta sa mga merkado ng Russia)
• Pagtakas sa Kalidad (Safe Haven)
• Ang pagdiskonekta ng ilang mga bangko sa Russia mula sa SWIFT ay susuportahan ang paggamit ng mga alternatibong channel, tulad ng mga cryptocurrencies (Etherum at iba pa)

Magtatagal ang resulta ng salungatan

Ang mga aktibidad ng militar ay huminto, lumalaban ang Ukraine, nagpapatuloy ang opensiba ng Russia nang maraming buwan.

Matagal na labanan ngunit mababa ang intensity ng salungatan

Mga kahihinatnan sa ekonomiya

• Mga kaswalti ng sibilyan at militar
• Pagkagambala ng mga pandaigdigang supply chain
• Lumalagong kawalang-kasiyahan sa publiko sa Russia
• Pagtaas ng mga parusa laban sa Russia
• Ang pagpapalawak ng NATO, na may posibleng pagpasok ng mga bansang Nordic, ay hindi hahantong sa direktang labanang militar
• Stagflation sa Europa
• Ang ECB ay mahalagang mawawala ang kalayaan nito. Mapipilitan itong pag-isipang muli ang mga pagbili ng asset nito (upang suportahan ang mga gastos sa pagtatanggol at paglipat ng enerhiya) nang direkta o hindi direkta

Mga pamilihan sa pananalapi

Labanan ang pandaigdigang stagflation: Ang mga sentral na bangko ay bumalik sa unahan sa isang kontrobersyal na hakbang sa mahabang dulo ng yield curve at pandaigdigang mga kondisyon sa pananalapi

• Labanan ang pandaigdigang stagflation: Ang mga sentral na bangko ay bumalik sa kontrobersyal na hakbang sa mahabang dulo ng yield curve at pandaigdigang mga kondisyon sa pananalapi
• Ang mga tunay na rate ay mananatili sa negatibong teritoryo: pagkatapos ng pagwawasto, ang mga mamumuhunan ay tututuon sa mga equities, mga pautang at maghahanap ng mga mapagkukunan ng tunay na pagpapahalaga sa mga umuusbong na merkado (EM)
• Maghanap ng mga ligtas na liquid asset (cash, mahalagang metal, atbp.)

Isang mahaba, mataas na intensidad na labanan ng militar: asahan natin ang pinakamasama

• Posibleng paggamit ng mga sandatang nuklear
• Global systemic threat, global stagflation, pagbagsak ng mga financial market na mananatiling mataas ang pabagu-bago ng isip

Ang isang panahon ng digmaan ay maaaring bigyang-katwiran ang malakas na panunupil sa pananalapi. Ang tunay na mga rate ng interes ay mananatiling malalim sa malalim na negatibo.